本周螺旋钢管价格回落，宏观面走软打击市场信心，目前库存与螺旋钢管价格均处低位，金九银十需求回暖有望带动螺旋钢管价格反弹，但当前供需矛盾依旧，预计螺旋钢管价格将稳中偏弱。经济企稳、利率下降影响下，行业基本面向好，而目前河北螺旋钢管股估值低，因市场风格转换与沪港通，河北螺旋钢管股有望受益，推荐“标配”业绩好、分红潜力大的龙头公司。

    整个河北螺旋钢管行业销售净利润在二季度达到1.25%，创下自2012年3季度来的新高。而从主营业务来看，特钢、汽车钢等高科技含量的焊管为河北螺旋钢管厂家主要盈利增长点，而螺纹钢的毛利润率却维持在5%左右的低利润区间，没有因为原料下跌而带来任何利润增加，螺纹螺旋钢管价格格已经充分反映了原料价格的下跌。

    今年以来，螺纹螺旋钢管价格格与铁矿石价格相关性极强，一直下跌。从近期陆续披露的上市河北螺旋钢管厂家2014年年中报告可以看出，螺纹钢下跌的主要驱动力是原料价格下跌。伴随国家淘汰落后产能的行动和各个河北螺旋钢管厂家采取的降本措施，多家上市河北螺旋钢管厂家二季度盈利大幅好转。

    当前华北市场和重点河北螺旋钢管厂家库存总量为2710.77万吨，较去年同期增长0.86%。可见，今年焊管库存从市场向河北螺旋钢管厂家转移相当明显，河北螺旋钢管厂家间竞争更加激烈，为争夺订单竞相采取的优惠政策，对螺旋钢管价格走势形成了不利影响。从存货周转率来看，今年河北螺旋钢管厂家都保持了比较低的水平，一季度平均在1.24，二季度在2.64，符合今年市场上整体保持低库存的态势。而根据我们对唐山、上海和江苏等地的河北螺旋钢管厂家调研所得到信息，所有的样本河北螺旋钢管厂家均表示将继续维持目前的低成品库存状态。华北市场需求低迷的局面短期难以改变。加之下游资金状况难言乐观，河北螺旋钢管厂家价格面临下调压力，更加剧整体市场悲观气氛。尽管下周前期跌幅较大的华东市场存在短暂企稳的可能，但全国市场螺旋钢管价格总体仍将弱势下行的局面恐难改变。